在聯準會降息預期落空、通膨再起的環境下，一個多數投資人忽略的抵押擔保證券（MBS）ETF 展現潛力。Vanguard Mortgage-Backed Securities ETF (VMBS) 透過將到期低殖利率資產轉換為高殖利率新發行 MBS，有望在保有低風險的同時，提供較美國公債更高的收益。
多數投資人在債券型ETF的選擇上，普遍會鎖定美國公債或投資等級公司債。然而，一種被許多投資人忽略的抵押擔保證券（MBS）ETF，在當前市場環境下，正展現出獨特的投資潛力。
抵押擔保證券（MBS）是指銀行或金融機構將抵押貸款打包成一籃子證券後，出售給由美國政府支持的機構（GSAs），例如政府全國抵押協會（Ginnie Mae）、房利美（Fannie Mae）和房地美（Freddie Mac）。這些政府支持機構會擔保這些貸款免受信用損失，再將其出售給包含不動產投資信託（REITs）及ETF在內的投資人。由於美國政府是這些債券的最終擔保者，其違約風險幾乎為零，與美國公債的風險狀況相似。
Vanguard Mortgage-Backed Securities ETF（VMBS）正是一檔投資於MBS的ETF，其目標是為投資人提供穩定且持續的當前利息收入。該ETF主要投資平均到期日為三到十年的MBS，因此具有適度的利率風險。VMBS目前持有由政府支持機構發行的1,435檔MBS，平均有效到期日為6.7年，殖利率約為5%。
今年稍早，許多債券投資人預期隨著美國聯準會（Federal Reserve）持續降息，抵押貸款利率會隨之下降。然而，此預期未能實現。受到伊朗戰爭對能源價格的影響，通膨再度加速，導致新發行MBS的殖利率攀升至約6.5%，高於投資人最初預期的6%以下。這使得VMBS能夠將其持有的到期低殖利率MBS轉換為這些高殖利率的新發行MBS，預計將有效提升其未來的收益。MBS結合了美國公債的低風險特性與投資等級公司債較高的殖利率優勢，但因投資人對其運作方式不甚熟悉，而常被市場忽略。VMBS這類產品，則為投資人提供了一種便捷的方式來參與這些低風險、高收益的債券投資。
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